二季度大涨%近个交易日暴跌%！发生了什么？

步入7月，集运指数（欧线）期货市场画风突变。自7月4日盘中创下上市以来的新高4995点之后，集运指数（欧线）期货主力合约开始震荡回落。7月23日，集运指数（欧线）期货主力合约一度触及3233点，创下今年6月12日以来的新低，短短13个交易日累计下跌超35%。

7月23日，集运指数（欧线）期货延续下跌势头。文华财经数据显示，截至北京时间14：28，集运指数（欧线）期货主力2410合约报3269.0点，跌6.31%；盘中最低跌至3233点，创下6月12日以来新低，较7月4日盘中高点4995点累计下跌35.28%。此前，该合约日线已四连跌，而二季度该合约累计涨幅高达225.51%。

一德期货宏观经济分析师车美超向中国证券报·中证金牛座记者表示，近期，受即期订舱运价回落影响，市场对需求增量边际减弱且运价趋于见顶预期增强，悲观氛围笼罩，导致集运指数（欧线）期货价格延续下跌态势。

基本面来看，车美超表示，8月为欧洲地区传统暑期休假季，近期不少进口企业加快采购步伐，叠加由于当地大量货物集中到港和工人罢工等因素，重要港口运行效率持续下滑。美线市场进入采购旺季，本周美线运力增加将对欧线运力形成挤压。数据显示，本周中国至欧洲计划投放运力28.5万TEU（长度20英尺集装箱国际计量单位），较上周减少3.3万TEU。本周上海至北欧运力将大幅减少4.7万个标箱至21.6万TEU，暂无停航计划，二季度大涨%近个交易日暴跌%！发生了什么？预计7月和8月达到需求高峰，9月起需求将有所缓解。

行业方面，马士基表示，当前面临艰难选择，即优先将空箱返回中国，还是将满载的集装箱运往其他目的地，这两种选择都意味着成本增加，并可能导致进一步的供应链中断风险。即将进入台风季节，预计将影响中国东部和南部地区，造成进一步的拥堵风险。预计短期运力偏紧格局仍将持续。

地缘方面，以军首次空袭也门本土胡塞武装目标，紧张局势进一步升级，也将对市场情绪造成扰动，尤其是对集运指数（欧线）期货远月合约形成一定提振作用。

车美超认为，中长期看，航运旺季提前开始也可能意味着飙升的运费提前结束。据了解，市场已有低价值货物延迟发货情况出现，若市场缺乏进一步增量，船司挺价效果将明显减弱，高运价恐难长时间维系。策略上，可等待反弹后逢高沽空机会。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）